刊物论著

因家庭信托的引入，避免了可能引起的家庭纷争影响到企业运营，2012年11月20日，龙湖地产(0960.HK)证实，集团主席吴亚军与丈夫蔡奎的确已经解除婚姻关系。吴亚军与蔡奎原本共同持有的71.97%公司股权一分为二，吴、蔡各持43.18%及28.79%。

离婚引起的股价变动：

2012年11月20日，曝出离婚消息的当日，龙湖地产股价跌4.2%。11月21日，再次下跌2.92%。11月22日，龙湖地产公司股价开始回升，涨幅1.5%。11月23日，公司股价开始强势反弹。但受主席离婚消息影响，三天内龙湖地产市值蒸发43亿。

企业家离婚引起的股权分割：

吴亚军与蔡奎原来共同持有龙湖地产75.6%股权，约共39亿股。两人离婚后，吴亚军股权比例为45.4%，蔡奎获得龙湖地产30.2%股权，共计超200亿港元的资产。之后，吴亚军再拿出2.6亿股，以每股11.88元的价格在市场配股集资，使得她本人的持股量一度降至40.33%。一旦蔡奎出售手上龙湖地产30%股份，短期为股价带来不利的影响。果不其然，11月19日，已经出现卖空龙湖地产的单子，在当天的交易记录中，卖空成交105.3万股，占成交总量的16.84%，卖空金额1499.153万港元，占成交总量的16.81%。吴亚军离婚的消息被曝光后，三天龙湖地产股价连续下挫。

吴亚军的资产安排路径：

2008年，所有关于龙湖地产上市的准备都已经进行到最后阶段，6月11日这天，关于股权架构的一系列动作终于尘埃落定。通过汇丰国际信托，吴亚军与蔡奎各自设立了一个家族信托，将上市公司的股权分别注入其中。其中，吴亚军的信托为吴氏家族信托，在当时的持股比例为46.9%。经过一轮配股以及回购之后，吴亚军的信托持股比例为43.18%。吴氏家族信托的受益对象为若干吴氏家族成员以及一个名为Fitall的信托，这个信托的受益对象为龙湖地产的员工及管理层，旨在进行股权激励。作为彼时吴亚军的丈夫，蔡奎也被视作拥有这一部分股份的权益。蔡奎的信托名为蔡氏家族信托，目前持股比例为28.79%。其受益对象为若干蔡氏家族成员以及Fitall。而这一部分股权的权益同时也由蔡奎的前妻吴亚军拥有。但是，随着股权被注入信托的当天起，他们已经是各自分别拥有龙湖的股权。所以，并不是离婚让蔡奎获得了超过200亿港元的财富，而是从信托成立日起，这部分已经是蔡奎的独立财产。

信托为独立财产，在离婚时不视为夫妻共有，不需要分隔。也就是说，吴亚军与蔡奎早在2008年6月11日时已经将上市公司股权这一部分财产分割清楚。成立信托之前，吴亚军和蔡奎的另一些准备：早在2007年11月，吴亚军与蔡奎在开曼群岛上注册了龙湖地产的空壳公司。而龙湖地产的股权由两家注册于英属维尔京群岛的公司持有，分别为CharmTalent以及PreciousFull。到2008年1月，吴亚军与蔡奎在英属维尔京群岛又注册了一个名为LongforInvestment的公司，该公司股权由龙湖地产100%控股。LongforInvestment收购了嘉逊发展的全部已发行股本。这一部分正是吴亚军打算拿来上市的资产。LongforInvestment收购了嘉逊发展之后，又将股权分别以19.2亿港币和12.8亿港币的价格转让给CharmTalent和PreciousFull。吴亚军和蔡奎将汇丰国际信托列为受托人之后，开始着手将各自的股权转让给汇丰国际信托的全资子公司。吴亚军将CharmTalent所持有的所有嘉逊发展的股份全部转让给汇丰国际信托在英属维尔京群岛注册的全资子公司SilverSea。而蔡奎也将PreciousFull所持有的全部嘉逊发展股份转让给汇丰国际信托在英属维尔京群岛注册的全资子公司Silverland。这两次转让以零代价的馈赠方式进行，信托成立之后，吴亚军和蔡奎都不再直接控制龙湖集团的股权。