刊物论著

一、概述

从2004年创业到2012年，红孩子共引进风投约1.2亿美元，而且在引入风投期间，创业者没有执行一致表决权，四名合伙人中途分裂。2012年9月24日，红孩子被苏宁电器以6600万美元的价格全面收购。以红孩子1.2亿美元的风投融资额来看，相当于以半价将红孩子转让给苏宁，风投折损了近一半的原值，成为风险投资在中国最失败的案例之一。

二、股权变动

创业初期，徐沛欣、杨涛、李阳、郭涛各占25%股权。

郭凡生出资280万，占15%股份，四人同比例稀释剩余85%的股份，即每人持有21.25%的股份。

第一次风险投资后，风险投资1800万，占30%的股权，总估值6000万元。

郭凡生退出，将10.5%的股权全部转让给创业团队。

创业团队不断引进风险投资，进行股权转让套现，最后股权分布为：创业团队占16%，风险投资占84%。

三、点评

红孩子成立最初，徐沛欣、杨涛、李阳、郭涛四个人各占25%，股权结构太过平均，没有突出某一个人的绝对控股权，导致企业创业初期缺少领衔控股的企业家。之后，四个创业者通过不断引进风险投资，进行股权转让套现，而忽略了股权转让过程中自己的股权是在不断地被稀释，最终创业团队只占公司16%的股权，创业者从企业家团队沦为打工者。