刊物论著

一、背景资料

腾讯控股2017年7月10日公告称，发行1787万新股奖励10800名员工。按照7月10日腾讯控股收盘价271.6港元计算，这笔奖励价值48.5亿港元(42.2亿元人民币)，平均每人超过39万元。

而在2016年11月11日，腾讯18周年纪念日当天，腾讯向全体员工每人送上300股腾讯股票，作为公司成立18周年的特别纪念，按今天的收盘价计算，这300股价值约8.3万元。

腾讯除创业初期少数员工获得过股权激励外，腾讯在09到11年间也给员工发过两轮股权奖励，目前腾讯员工持股比例大致在5%左右。（上述资料均来源于网络，作者不保证资料的准确性，仅为研究限制性股票激励方式之用）

二、律师点评

律师以2016年11月的激励方案为例，对限制性股票的激励方式、股票来源、方案适用、激励效果做简要点评。

1.激励方式：

限制性股票是腾讯公司上市后实施股权激励的主要措施。限制性股票(restricted stock)指上市公司按照预先确定的条件授予激励对象一定数量的本公司股票，激励对象只有在工作年限或业绩目标符合股权激励计划规定条件的，才可出售限制性股票并从中获益。以2016年11月的激励计划为例，2016年11月授予每名激励对象300股票，对300股股票设定不同的禁售期。第一批在2016年11月解禁；第二批2017年11月解禁；第三批2018年11月解禁。

2.激励股票来源：

一般情况下，上市公司用于股权激励的股票主要来源有两个：

①发行新股；

②公司筹措资金从二级市场公开回购股票。腾讯公司采取的是公司筹措资金，发行新股的方式。

3.方案适用：

①适用阶段：成熟期的企业。

②公司财务状况：限制性股票一般不需要激励对象出资，而由公司筹措资金，因此对公司财务要求比较高，只有现金流良好，有一定经济实力的企业适合采用此种方式。

4.激励目的：

①与业绩挂钩目的在于保持公司业绩的持续稳定增长；

②与工作年限挂钩的目的是为了确保公司核心人力资源优势，确保核心管理层或核心技术人员队伍的稳定性。

5.激励效果：

①与股票期权相比，激励对象无需支付对价或仅需支付非常低的对价，预期收益是可期待的，基本无任何风险；

②采取限制性股票激励方式的公司一般都处于平稳发展时期，在服务期和业绩上对激励对象有非常强的限制作用，能够将员工收益与企业持续发展有效结合起来，防止人才流失。与股票期权相比，限制性股票的激励效果更为明显。